Études de Cas

Étude de cas sur une couverture passive

En proposant une approche sur mesure de la Couverture passive, nous avons aidé un client à obtenir le service dédié et sur mesure qu’il recherchait.

Le client a couvert certaines de ses expositions internationales en devises avec un prestataire qui a presté un service de couverture passive standardisé.  Ici, chez Record, nous ne considérons pas la couverture passive comme un service standardisé. Nous taillons chaque programme sur mesure aux besoins spécifiques de chaque client, que ce soit par une collecte flexible de données, le calendrier et la notification avancée des flux de trésorerie, des tableaux de bord bancaires et des arrangements de transaction personnalisés, ou autrement.  Nous avons également expliqué au client comment nous avions élaboré notre offre de couverture passive grâce à notre recherche sur le phénomène de la base du change et au développement de notre offre de gestion d’échéances pour proposer des solutions d’importantes économies de charges au sein des programmes de couverture.

Depuis notre nomination, nous avons continué à travailler avec le client à l’amélioration et au renforcement de leur service de couverture passive. Son programme a été hautement personnalisé pour comprendre nos services de gestion de durées et d’échéances, en apportant des possibilités supplémentaires d’économies de charges. Chez Record, le client bénéficie d’une équipe dédiée qui peut être contactée à toute heure.

En outre, le client a fait part de son intérêt à en savoir plus sur la gestion du risque de change, à la suite de quoi Record s’est arrangé pour que le client passe du temps dans nos bureaux. Notre philosophie est que nos clients n’obtiennent pas seulement un gestionnaire de couverture de change chez Record, mais un partenaire dans tous les domaines du marché de change.

Étude de cas sur le change rémunérateur

Un client de longue date effectuait des investissements dans des stratégies de primes de risque de change (report, dynamique, valeur) avec plusieurs gestionnaires différents, dont Record faisait partie. Ce faisant, le client pensait que son exposition était bien diversifiée et que les possibilités de rendement seraient couvertes dans un éventail d’environnements de marché différents. Pendant l’environnement d’adversité au risque de la crise financière mondiale, toutefois, les gestionnaires individuels n’ont pas tous utilisé leur budget risque complet, ce qui a réduit les avantages offerts par la diversification et a eu un impact négatif sur les rendements du client.

Lorsque le client a expliqué la situation, nous nous sommes rendu compte que plusieurs clients pourraient tirer avantage d’une stratégie qui combinait de multiples primes de risque de change en un seul produit diversifié. Le service de recherche de Record s’est associé à une réflexion économique fondamentale pour comprendre les inefficiences des marchés étayant les primes de risque et à une analyse quantitative des rendements potentiels sur une longue période simulée. Les résultats ont ensuite été analysés par l’équipe Stratégie de placement pour produire un solide portefeuille de placement : ce qui a émergé a été une idée séduisante de produit de change à stratégies multiples.

Outre les corrélations interfils basses historiques, notre client a aimé la manière dont Record proposait une surveillance discrétionnaire de la gestion du risque et déterminait la répartition entre primes de risque et dimensionnement du portefeuille global, qui lui permet d’obtenir une exposition optimale à chaque stratégie de composante tout en maintenant la diversification du portefeuille dans son ensemble dans le cadre d’un budget risque. Le produit a été lancé en juillet 2012 et a réalisé un rendement positif pour le client sur une base annualisée. Nous continuons à développer cette stratégie et à rechercher de nouvelles possibilités et inefficiences au sein des marchés de change.